尊敬的客户：
您好，中国证监会已同意上海期货交易所（以下简称上期所）胶版印刷纸期货、胶版印刷纸期权、燃料油期权、石油沥青期权和纸浆期权注册。根据上期所相关规则，现将有关事项通知如下：
一、上市交易时间
胶版印刷纸期货、燃料油期权、石油沥青期权和纸浆期权自2025年9月10日（周三）起上市交易，当日08:55-09:00集合竞价，09:00开盘。
胶版印刷纸期权自2025年9月10日（周三）晚上21:00起上市交易，当日20:55-21:00集合竞价，21:00开盘。
每周一至周五，9:00-10:15、10:30-11:30和13:30-15:00。连续交易时间为每周一至周五21:00-23:00（期权与标的期货一致）。法定节假日前第一个工作日（不包含周六和周日）的连续交易时间段不进行交易。
二、挂牌合约
胶版印刷纸期货：OP2601、OP2602、OP2603、OP2604、OP2605、OP2606、OP2607、OP2608。
胶版印刷纸期权首日挂牌OP2601、OP2602对应的期权合约。 胶版印刷纸期权合约中，合约月份涉及的标的期货持仓量阈值为5000手（单边）。
燃料油期权首日挂牌FU2601、FU2602对应的期权合约；石油沥青期权首日挂牌BU2512、BU2601对应的期权合约；纸浆期权首日挂牌SP2512、SP2601对应的期权合约。
燃料油期权合约月份涉及的标的期货持仓量阈值为30000手（单边）；石油沥青期权合约月份涉及的标的期货持仓量阈值为50000手（单边）；纸浆期权合约月份涉及的标的期货持仓量阈值为20000手（单边）。
期权每次最大下单数量 100手。
三、挂牌基准价
由上期所在上市前一交易日公布。
胶版印刷纸期权计算公式为二叉树期权定价模型，其中无风险利率取央行一年期存款利率，波动率以胶版印刷纸现货价格90日历史波动率为基础进行确定。
燃料油、石油沥青、纸浆期权计算公式为二叉树期权定价模型，其中无风险利率取央行一年期存款利率，所有月份系列期权合约波动率取标的期货主力合约 90 个交易日的历史波动率。
四、交易保证金和涨跌停板
（一）交易所保证金收取标准
胶版印刷纸期货交易保证金为合约价值的8%（套保交易保证金为合约价值的7%）；涨跌停板幅度为±6%，首日涨跌停板幅度为其2倍。
（二）公司保证金收取标准
胶版印刷纸期货公司默认收取的保证金比例为在交易所保证金比例基础上加 4% （上市首日所有客户该品种的公司保证金比例为 16%）。
五、交易手续费
胶版印刷纸期货公司默认交易手续费为成交金额的万分之三，平今仓手续费为成交金额的万分之三。自上市之日起至2025年12月31日止，套期保值交易手续费实施减半优惠，交易所认定的高频交易者除外。
胶版印刷纸期权公司默认交易手续费为30元/手，平今仓手续费为30元/手。自上市之日起至2025年12月31日止，套期保值交易手续费实施减半优惠，交易所认定的高频交易者除外。公司默认行权（履约）手续费为30元/手；行权（履约）前期权自对冲手续费为30元/手，行权（履约）后期货自对冲暂免收手续费；做市商期权自对冲暂免收手续费。
燃料油期权公司默认交易手续费为3元/手，平今仓手续费为3元/手。自上市之日起至2025年12月31日止，套期保值交易手续费实施减半优惠，交易所认定的高频交易者除外。行权（履约）手续费为3元/手；行权（履约）前期权自对冲手续费为3元/手，行权（履约）后期货自对冲暂免收手续费；做市商期权自对冲暂免收手续费。
石油沥青期权公司默认交易手续费为3元/手，平今仓手续费为3元/手。自上市之日起至2025年12月31日止，套期保值交易手续费实施减半优惠，交易所认定的高频交易者除外。行权（履约）手续费为3元/手；行权（履约）前期权自对冲手续费为3元/手，行权（履约）后期货自对冲暂免收手续费；做市商期权自对冲暂免收手续费。
纸浆期权公司默认交易手续费为4.5元/手，平今仓手续费为4.5元/手。自上市之日起至2025年12月31日止，套期保值交易手续费实施减半优惠，交易所认定的高频交易者除外。行权（履约）手续费为4.5元/手；行权（履约）前期权自对冲手续费为4.5元/手，行权（履约）后期货自对冲暂免收手续费；做市商期权自对冲暂免收手续费。
六、行权与履约
在每个交易日的交易时间以及到期日的 15:00 前，客户可以提交“行权”、“双向期权持仓对冲平仓”、“行权后双向期货持仓对冲平仓”和“履约后双向期货持仓对冲平仓”申请。
在到期日的 15:00 前，客户可以提交“放弃”申请。
七、持仓
（一）胶版印刷纸期货合约持仓公布
当某一合约收盘后的持仓量达到1万手（单边）时，交易所将公布该月份合约前20名期货公司会员的成交量、买持仓量、卖持仓量以及该期货品种期货公司会员、非期货公司会员的总成交量、总买持仓量和总卖持仓量。
（二）期权持仓限额管理
期权合约和期货合约分开限仓。
非期货公司会员和客户持有的某月份期权合约所有看涨期权的买持仓量和看跌期权的卖持仓量之和、看跌期权的买持仓量和看涨期权的卖持仓量之和，分别不得超过下表所示的持仓限额。具有实际控制关系的账户按照同一账户管理。
表一 胶版印刷纸期权持仓限额规定
标的期货合约挂牌至交割月份前第二月 | 标的期货合约交割月前第一月 | |||
限仓数额（手，单边） | 限仓数额（手，单边） | |||
非期货公司会员 | 客户 | 非期货公司会员 | 客户 | |
2500 | 2500 | 500 | 500 | |
表二 燃料油期权限仓数额规定
标的期货合约挂牌至交割月份前第三月 | 标的期货合约交割月前第二月 | 标的期货合约交割月前第一月 | |||
限仓数额（手，单边） | 限仓数额（手，单边） | 限仓数额（手，单边） | |||
非期货公司会员 | 客户 | 非期货公司会员 | 客户 | 非期货公司会员 | 客户 |
7500 | 7500 | 1500 | 1500 | 500 | 500 |
表三 石油沥青期权限仓数额规定
标的期货合约挂牌至交割月份前第二月 | 标的期货合约交割月前第一月 | ||
限仓数额（手，单边） | 限仓数额（手，单边） | ||
非期货公司会员 | 客户 | 非期货公司会员 | 客户 |
8000 | 8000 | 1500 | 1500 |
表四 纸浆期权限仓数额规定
标的期货合约挂牌至交割月份前第二月 | 标的期货合约交割月前第一月 | ||
限仓数额（手，单边） | 限仓数额（手，单边） | ||
非期货公司会员 | 客户 | 非期货公司会员 | 客户 |
4500 | 4500 | 900 | 900 |
八、套期保值交易头寸管理
胶版印刷纸期权、燃料油期权、石油沥青期权和纸浆期权单个期权与对应的标的期货共用获批的套期保值交易持仓额度。
九、申报费收取
（一）胶版印刷纸期货
胶版印刷纸期货对客户信息量收取申报费，如下表所示。
表五 胶版印刷纸期货申报费费率表
报单成交比OTR 信息量 | OTR≤2 | OTR>2 |
1笔≤信息量≤4000笔 | 0 | 0 |
4001笔≤信息量≤8000笔 | 0.1元/笔 | 0.2元/笔 |
8001笔≤信息量≤40000笔 | 0.5元/笔 | 1元/笔 |
40001笔≤信息量 | 2元/笔 | 5元/笔 |
（二）胶版印刷纸期权、燃料油期权、石油沥青期权和纸浆期权
胶版印刷纸期权、燃料油期权、石油沥青期权和纸浆期权对客户信息量收取申报费，各品种收取标准一致，如下表所示。
表六 胶版印刷纸期权、燃料油期权、石油沥青期权和纸浆期权申报费费率表
报单成交比OTR 信息量 | OTR≤2 | OTR>2 |
1笔≤信息量≤4000笔 | 0 | 0 |
4001笔≤信息量≤8000笔 | 0.5元/笔 | 1元/笔 |
8001笔≤信息量≤40000笔 | 2.5元/笔 | 5元/笔 |
40001笔≤信息量 | 5元/笔 | 10元/笔 |
注释：信息量=报单、撤单、询价等交易指令笔数之和。报单成交比（OTR）=（信息量/有成交的报单笔数）- 1。有成交的报单笔数为0时， 视其为1来计算OTR。上述信息量包括立即全部成交否则自动撤销指令（FOK）和立即成交剩余指令自动撤销指令（FAK）产生的报单和撤单笔数。
十、合约询价
非期货公司会员和客户可以在所有已挂牌期权合约上向做市商询价。询价请求应当指明合约代码，对同一期权合约的询价时间间隔不应低于60秒。当某一期权合约最优买卖价差小于等于如下表所示价差时，不得询价。
表七 胶版印刷纸期权、纸浆期权回应报价相关参数
申报买价(单位：元/吨) | 价差(单位：元/吨) |
申报买价＜100 | Max(申报买价×12%, 10) |
100≤申报买价＜300 | Max(申报买价×10%, 12) |
300≤申报买价 | Max(申报买价×8%, 30) |
表八 燃料油期权、石油沥青期权回应报价相关参数
申报买价（单位：元/吨） | 价差（单位：元/吨） |
申报买价＜100 | Max（申报买价×12%，8） |
100≤申报买价＜300 | Max（申报买价×10%，12） |
300≤申报买价 | Max（申报买价×8%，30） |
请各位客户充分了解胶版印刷纸期货、胶版印刷纸期权、燃料油期权、石油沥青期权和纸浆期权交易相关风险，加强风险防范，确保市场平稳运行。
特此通知。
国新国证期货有限责任公司
2025年9月1日
